日均咨询量激增+“医药新零售”承接万亿市场 平安好医生获花旗看高至60港元

巴菲特的老师班杰明葛拉汉——价值投资之父曾说过:“若股票低于实质价值,此种股票即存在‘安全边际’,建议投资人将精力用于辨认价格被低估的股票,而不管大盘的表现。”

近日,外资投行花旗银行给予平安好医生(01833)“买入”评级,并看高目标价至60港元/股,潜在升值空间高达80%。花旗表示,平安好医生的核心业务发展强劲,前景明朗,同时,当下“处方药外流”的市场机遇中,平安好医生也将会有不俗的收获。国际大行大和前不久也指出,平安好医生独特的商业模式给公司提供了足够的公司壁垒,重申“买入”评级。

平安好医生的独特之处在于,公司通过“互联网+AI+专业医疗能力”的方式破解传统医疗健康行业的结构性难题:医疗资源分布不均和家庭医生服务的缺失。

借助于互联网和人工智能技术,平安好医生可以弥补家庭医生缺口,缓解线下医疗机构压力,为医生和医院减负;提供7*24小时、触手可及、最小候诊时间的全天候优质医疗服务,为患者减负;通过科技降低成本,缓解社会医疗保险的成本压力,为政府减负。

自上线以来,平安好医生用户数不断以火箭般的速度增长,不到3年就覆盖了上亿的用户。截至2018年6月30日,平安好医生的注册用户数达2.28亿,月活跃用户达4860万,为互联网医疗行业覆盖用户最多的移动应用。目前,平安好医生已经形成了家庭医生服务、消费型医疗、健康商城、健康管理和互动四大业务板块。

平安好医生的家庭医生服务是通过人工智能辅助的1000多人自有医疗团队、近5000名外部医生为患者提供线上咨询、转诊及挂号、住院安排、第二诊疗意见及健康管理等多项服务内容。在2018年上半年,平安好医生的家庭医生服务实现的收入为1.86亿元,同比增长91.4%。

花旗在此次研报中认为,平安好医生的每位用户的获取成本非常低,转换之后,就可以给公司带来可观的收益。

在线上咨询方面,据观察,当患者使用时,平安好医生的“AI Doctor”将基于海量数据603138)进行学习和分析即时为患者进行基础的咨询,然后再由“主力”自有医疗团队或者“外援”外部医生为其提供进一步咨询问诊服务。患者可以在健康商城选择在线购药,药品可以享受由合作药店提供的“一小时送药”服务。

凭借专业且高效便利的服务,截至2018年6月30日,平安好医生的日均咨询量达53.1万,为缓解我国医疗资源分配不均匀的问题做出了一定的贡献。

与此同时,中国目前的日均门诊量为2000万,这意味着平安好医生的家庭医生服务仍有很大的发展潜力。花旗在研报中认为,未来,在AI技术的发展下,平安好医生的问诊效率还将继续提升,而其自有医疗团队也将继续扩大。届时,平安好医生的日均咨询量将出现激增,而庞大的业务量,将给平安好医生带来充满想象空间的业绩提升。

除了家庭医生服务,花旗看好的还有平安好医生的另一大核心业务——健康商城。在健康商城上,平安好医生为用户提供多元化的产品类别,包括医疗健康产品(如药品、健康营养品及医疗器械)、健身产品(如健身设备及配件)、个人护理用品、以及其他产品。上半年,平安好医生的健康商城实现收入6.28亿元,同比增长302.7%。

日前,平安好医生首席产品官(CPO)吴宗逊在第80届全国药品交易会上表示,目前中国有3.6亿的慢病患者,其中1.8亿人属于长期服药患者。如今,中国正在大力推进“医药分离”,处方外流将带来万亿级别的潜在增量市场规模。

“基于互联网和人工智能技术,平安好医生正与医药企业联手构建全新的‘医药新零售’模式,为中国各地慢病患者提供包括便捷复诊、高效续方、专病管理、24小时患者随访等在内的持续性、个性化的医疗健康管理服务。”吴宗逊表示,通过这种全新的商业模式,慢病患者可随时随地享受全国最好医疗资源,同时还能降低医疗成本。

除了核心业务有着强劲的发展之外,花旗还认为,平安好医生的国际化战略也有新的突破。今年11月,平安好医生与泰国最大的医疗集团曼谷杜斯特医疗服务集团达成战略合作,将业务范围拓展到泰国。国人可以通过平安好医生享受个性化的泰国海外医疗服务。今年8月,公司还与东南亚领先的O2O平台Grab成立了一家合资公司,为东南亚提供在线医疗健康服务,对外进行技术和服务的输出。

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